Esta tendencia se va a profundizar porque los plazos fijos ya no significan una alternativa para cubrirse de la inflación. Estos representan 2,85 veces el total de la base monetaria en septiembre. A su vez los bancos utilizan los fondos de los ahorristas para otorgar préstamos o comprar letras del estado nacional, las famosas “Leliq”. Estas representan, en capital e intereses, más de tres veces del dinero circulante.

Las presión sobre el dólar coloca la situación al borde de una hiperinflación.

Entonces ¿Qué ocurre si todos los ahorristas fueran al  mismo tiempo a retirar su dinero? Los bancos deberían entregar el dinero físico o en forma virtual que hoy solo es un asiento contable, la respuesta es que no existe circulante para dar respuesta a esa demanda.

La contra parte es la caída, casi sin fin, de las reservas del central. La sequía golpeó fuerte la exportación del campo, reduciendo notablemente uno de los pilares para cosechar dólares, se utilizó parcialmente el Swap chino y también parte de los encajes bancarios. El resultado es que tenemos un banco central en rojo. El efecto inmediato es las dificultades y extensión de plazos para las importaciones.

Esta situación ha forzado a los especialistas a analizar alternativas para evitar una estampida de ahorristas hacia los distintos dólares informales. A fines de 1989 Argentina atravesó una situación similar. Las medidas de ese momento son las que se barajan en los equipos económicos de los presidenciables

Desde enero de 1990 se aplicó el “plan bonex” de Erman Gonzalez. Este establece que todos los capitales en plazos fijos se convierten en bonos del estado nacional en dólares. Hoy podrían ser los AL o GD. Una medida confiscatoria que no despierta mucha simpatía, pero aparece como la solución más a mano para desactivar la bomba de Leliq y cristalizar la enorme ganancia de los bancos en los últimos años.